小米将于今晚发布最新季度财报，市场普遍认为，公司业绩能否突破投资者已大幅调高的预期，将成为关键考验。
在过去六个月中，小米股价累计上涨近90%，在恒生科技指数成分股中表现最为突出，目前的预期市盈率已升至28倍，跻身该板块估值最高的股票之一。分析人士指出，如此高估值意味着，哪怕业绩略低于预期，也可能引发股价剧烈波动。
多位分析师预测，小米第一季度营收有望同比增长44%，主要得益于电动汽车业务的推进和人工智能物联网相关产品的持续增长。然而，如此乐观的预期也意味着业绩达标难度加大，任何细节上的不足都可能影响投资者信心。
当前市场的紧张情绪已在期权市场上体现出来。交易员预计，财报公布后股价可能出现约4.5%的双向波动，明显高于过去八个季度财报后平均3%的波动幅度。有机构分析师在其最新的研究报告中表示，目前股价已经充分反映了未来的积极预期，因此维持对小米的中性评级，并建议观望，等待更明确的业务增长信号或更合适的入场机会。
随着估值攀升，市场对小米的期待越来越高。一旦业绩未能带来惊喜，估值回调的风险将不可避免。在这种背景下，小米即将公布的财报不仅是对其业务增长能力的检验，也将成为决定未来走势的重要节点。
面对当前形势，小米需要进一步证明其电动汽车和AI物联网业务的增长潜力足以支撑现有估值。否则，近期持续反弹的股价走势或将面临逆转。
