投资者对于英特尔有着宗教般的狂热。由于在微处理器市场占据了80%以上的份额，英特尔在业界始终傲视群雄，年收入达到了265亿美元，利润率也高达50%。同时这种优势也使它能对每季度的销售情况作出很好的预测。但是这种优势也意味着一旦做错将受到更大的打击。
　　
　　英特尔在6月6日发布了第二季度收入预警，利润率也将略低于预期。这部分反映出芯片产业即将复苏的希望的破灭。这甚至让人猜测英特尔的好日子已经结束了。Gartner分析师诺伍德表示：“每当英特尔股价暴跌都会有这种言论。人们总是在试着说：英特尔的垄断要结束了吧？”
　　
　　无疑，英特尔遇到了一些困难。最急迫的问题在于：随着PC产业的成熟，微处理器的销量不再增长了。在这种市场状况下，AMD等竞争对手可以把目标转向增加市场份额，但是英特尔已经没有多少增加的余地了。
　　
　　英特尔采取了降低对PC市场依赖性的战略，这主要是进入手持电脑、手机、电信设备、网络设备芯片市场。但是这些领域的销售量也持平或下滑。英特尔还涉足于数码相机、宽带接入设备，但是也没有什么成果。在去年的265亿美元收入中，微处理器占了200亿美元，剩下的主要来自内存芯片。
　　
　　英特尔现在把希望寄托在64位的Itanium微处理器上，它特别适用于功能强大的服务器、主机、超级计算机。虽然这些领域的销售量不大，但是利润率更高。但是自从第一款Itanium处理器去年上市以来，目前在销售上还没有取得很大进展，不过下月推出的Itanium 2速度将提高一倍。为了充分利用Itanium的64位性能，电脑厂商必须设计全新的机器，软件厂商也要为程序生产新版本。这一过程虽然已经开始，但是还要经过一段时间，所以Itanium要获得很大销售量还需要一段时间。
　　
　　由于AMD微处理器日益受到PC厂商和买家的欢迎，所以AMD是对英特尔最大的威胁。双方近年来多次交手互有胜负，但是总体来看，英特尔的市场份额一度从1997年的88.5%下降到了去年的76%。尽管最近又反弹到80%，但是这也许意味着英特尔市场份额的降低是不可避免的。AMD增加市场份额的主要手段是降价。由于英特尔的研发开支是AMD的六倍，英特尔应该有能力将AMD逼入困境。但是AMD将在今年晚些时候推出的64位微处理器“大锤”将给英特尔带来不小的麻烦。
　　
　　Mercury调研公司负责人麦卡龙表示，从技术上讲，把“大锤”与Itanium相比是不公平的。“大锤”只是AMD现有的32位芯片的64位版本，主要用于台式机和低端服务器。而Itanium则是全新设计，主要用于高端计算领域。英特尔的问题在于“大锤”的速度很快，而且与32位软件、64位软件都兼容。Itanium不仅速度慢，而且运行32位软件还不够顺畅，也不适用于台式机。
　　
　　麦卡龙认为，采用“大锤”的PC将夺取奔腾微处理器的市场份额，这才是英特尔未来的噩梦。毫无疑问，AMD将大肆宣传“大锤”的64位特性，而奔腾只是32位。英特尔只有尽快推出64位奔腾才能解决问题，据说这目前还在研发之中。但是64位奔腾的问世又将降低Itanium的重要性和销量。所以，“大锤”使英特尔陷入了两难的危险境地。
　　
　　英特尔拥有巨大的资源，这意味着即使Itanium在多年之后确实失败了它也能生存下去。竞争对手的研发能力也根本比不上英特尔。即使英特尔的市场占有率降低20%、利润率降低10%，其地位仍然令人羡慕。所以，英特尔在很长一段时间里仍将继续统治芯片业，但是在达到顶峰之后，唯一的道路就是向下走。（编译：Unifytruth