国产开源模型领跑，AI生态有望加速繁荣
根据独立AI基准测试与分析平台ArtificialAnalysis最新榜单， 国产模型 KimiK2Thinking、MiniMax-M2分别位列全球开源榜单第一、 第二 ，且榜单前五名中国产开源模型占据四席(Qwen3235BA22B2507 和DeepSeekV3.2 Exp分别位列榜单第四和第五)。我们认为，国产AI产业正展现出从技术追赶到在特定领域实现差异化领先的强劲趋势。当前的技术迭代的重点集中在编程和Agent能力等方面，同时 ，国产模型更注重性价比和开源生态的建设。 当前 ，国产开源模型在全球榜单上占据前列，特别是能在性能上比肩甚至超越GPT-5、ClaudeSonnet 4.5 等国际顶尖模型 ，有益于推动AI普惠化，加速AI应用生态的繁荣，并且提高国际影响力。开源正在成为构建国产AI生态的关键驱动力，能够吸引全球开发者广泛参与，催生出更多基于国产模型的创新应用。
百度发布新一代昆仑芯， 国产 AI基建加速推进
11月13日，百度发布了新一代昆仑芯 M100和M300以及天池256超节点与天池512超节点。 其中 ， 昆仑芯M100针对大规模推理场景优化设计，将于2026年上市;昆仑芯M300面向超大规模的多模态模型的训练和推理任务，预计2027年上市。超节点方面，天池256超节点最高支持256卡极速互联，卡间互联带宽提升4倍、整体性能相比上一代产品提升50%;天池512超节点最高支持512卡极速互联，单个超节点即可支撑万亿参数模型训练。 两款产品将于 2026年正式上市。此外，百度公布至 2030年的昆仑芯和超节点路线图。根据路线 图，除本次发布的昆仑芯M100和M300以外，2029年将正式上市昆仑芯N系列。 国产AI基础设施的建设正展现出一种超越单点技术突破、转向构建体系化算力优势的叙事。我们认为 ，其核心趋势将聚焦于打造从底层硬件(AI芯片)到集群互联(超节点)的垂直整合体系，以 “ 系统级性能”应对万亿参数模型训练与推理的极限挑战。这种围绕大规模、高效率、 低损耗目标进行的全栈优化的国产AI基建方案， 旨在从根本上解决AI算力成本与可获得性的核心瓶颈，为国内大模型厂商提供了摆脱外部依赖的底层支撑。
投资建议
我们认为，国产AI产业链的核心价值在于满足中国在AI技术浪潮中对全产业链自主可控的迫切需求。从中长期视角看，国产算力产业链已展现出差异化的竞争优势，开源及AI芯片的突破为国产 AI产业发展开辟了新路径 ，有望构建从模型训练、推理到场景应用的协同生态体系。 随着 AI技术应用的广泛普及与硬件性能的持续迭代形成良性循环， 国产AI产业将进入一个可持续的增长周期。
相关公司
芯片设计领域
寒武纪：作为 A股市场重要的AI芯片设计企业，其最新发布的 MLU590芯片算力达到512TPS，性能比肩英伟达A100，适配千亿参数大模型训练。
海光信息：国产 CPU和DCU(深度学习加速器)的龙头企业，其 DCU产品兼容CUDA，性能优越，是国产大模型训练与推理的核心力量。
景嘉微：国 内 GPU领域的核心企业，JM9系列GPU在信创和特定行业市场具备核心卡位优势。
算力基础设施
浪潮信息：全球AI服务器市场的领先者，市占率高达 47%，深度参与中国算力网建设，是英伟达 GB200系列的核心代工厂。
中科曙光：国产超算龙头 ，液冷技术行业领先，承建国家超算互联网项目，算力节点覆盖全国30个城市。
光模块领域
中际旭创：全球800G高速光模块的领导者，市占率高达 60%，是AI算力“光速通道 ”的关键供应商。
其他重要企业
工业富联：作为全球GPU服务器代工龙头，与英伟达的合作 占比超50%。
科大讯飞：在 AI应用领域表现突出，其星火大模型在医疗教育领域实现临床级应用。
参考资料：20251118-华龙证券-计算机行业周报：国产开源模型持续突破，国产AI竞争力增强
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