6月27日，植物医生主板IPO获受理的消息，将“单品牌化妆品店”这一细分赛道推向资本聚光灯下。这家以“高山植物”为核心卖点的企业，用4328家门店、三连涨超21亿营收的业绩，挑战着美妆行业“多品牌矩阵”的传统发展路径。
植物医生将“高山植物”作为核心差异化标签，其产品矩阵围绕高山植物开发，如石斛兰、青刺果等。这种“地域+成分”的双重IP，不仅获得Euromonitor“全球领先植萃品牌”认证，更在消费者心智中建立“纯净护肤”认知。2024年其精华及精华油品类营收4.65亿元（占比21.59%），毛利率达68%，高于行业平均水平。
截自植物医生招股书
同行业公司也普遍布局线下连锁经营门店，报告期各期末，公司门店数量显著高于其他同行业公司，2022和2023年，公司蝉联中国连锁经营协会（CCFA）发布的“生活服务业连锁企业TOP100”名单美容美体行业第二名，仅次于排名第一且主要从事美容院业务的克丽缇娜，因此仅就化妆品企业而言，公司在该榜单中排名第一，系具有行业代表性的优质企业。
线上渠道同样成为植物医生业绩增长的重要引擎。中国香料香精化妆品工业协会研究报告显示，按2024年度全渠道零售额计算，植物医生在中国单品牌化妆品店中位居榜首。Euromonitor数据也显示，2024年其产品零售额在中国化妆品市场国产品牌中排名第8，在护肤品市场国产品牌中排名第7，并于同年10月荣获“全球领先的植萃护肤品牌”认证。
从“中国成分”到“单品牌店规模化”，植物医生的IPO之路标志着民族美妆品牌从“渠道竞争”向“模式竞争”的升级。在资本对线下零售态度审慎的当下，其未来能否在资本市场与行业赛道中持续领跑，不仅关乎企业自身发展，也将为国货美妆品牌的资本化路径提供重要参考，值得市场持续关注。
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