摩根士丹利（Morgan Stanley）于11月16日发布报告，维持叮咚买菜（DDL）买入评级，同时上调其目标价至33美元。
摩根士丹利在报告中表示，出于叮咚买菜效率提升的策略，将2022年和2023年的非公认会计准则下净亏损预期分别调低7%和19%，并将目标价从28美元提高到33美元。
“这意味着基于其2023年营收预期的市盈率为1.2倍，我们认为，考虑到其正在快速增长，且生鲜食品电商领域还有着很大的渗透空间，叮咚买菜在2020-23E财年营收复合年增长率将高达55%。”
就在15日晚，叮咚买菜发布了截至9月30日的2021年第三季度业绩报告，业绩显示，叮咚买菜Q3营收为61.9亿元，相较去年Q3同比增长111%；GMV为70.2亿元，同比增速高达107.7%。该季度毛利率为18.2%，环比二季度提升3.6个百分点，而毛利率提升的最主要驱动力是此前在供应链的长期投入所带来的效率提升，以及由此带来的商品力的持续提升。
此外叮咚买菜也获得了更高的用户活跃度和粘性，该季度其月均下单用户数首次突破了1000万。整个Q3的月均下单会员数量增长迅猛，环比Q2增长26.5%，同时，会员的下单频次进一步提升至月均7.4次。
随着规模和效率的同时提升，叮咚买菜的盈利时间表也更加乐观，公司已于发布财报后透露上海区域将在Q4实现UE的打平，未来将带动长三角区域实现UE转正。
